Ce qui change entre les deux versions
Les ETF MSCI World non hedged (EUR) sont les plus populaires et leur rendement inclut l'effet du change USD/EUR : quand le dollar se renforce face à l'euro, le rendement en euros s'améliore, et inversement. Les ETF EUR Hedged couvrent en revanche le risque de change : le rendement reflète uniquement la performance actions de l'indice, en éliminant l'effet devise.
Le coût de la couverture de change
La couverture de change a un coût implicite lié au différentiel de taux EUR/USD, actuellement environ 2 à 3% par an, inclus dans le TER effectif de l'ETF Hedged. En période de taux américains élevés, les ETF hedged peuvent sous-performer significativement par rapport aux non hedged : le TER indiqué sur la fiche d'information n'est que le coût de gestion, le coût total effectif de couverture est plus élevé.
Lequel choisir
Pour la plupart des investisseurs européens qui débutent, la version non hedged (EUR) est le choix le plus simple et le plus économique : aucun coût de couverture supplémentaire, et sur le long terme l'effet de change tend à se moyenner. La version EUR Hedged a surtout du sens pour qui veut isoler la seule performance actions de l'effet devise, ou pour qui a un horizon plus court où la volatilité du change pourrait peser de façon disproportionnée sur le résultat.
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