Cosa cambia tra le due versioni
Gli ETF MSCI World non hedged (EUR) sono i più popolari e il loro rendimento include l'effetto del cambio USD/EUR: quando il dollaro si rafforza rispetto all'euro, il rendimento in euro migliora, e viceversa. Gli ETF EUR Hedged coprono invece il rischio di cambio: il rendimento riflette solo la performance azionaria dell'indice, eliminando l'effetto valutario.
Il costo della copertura valutaria
La copertura valutaria ha un costo implicito legato al differenziale di tassi EUR/USD, attualmente circa il 2-3% annuo, incluso nel TER effettivo dell'ETF Hedged. In periodi di tassi USA elevati, gli ETF hedged possono sottoperformare significativamente rispetto ai non hedged: il TER indicato sul foglio informativo è solo il costo di gestione, il costo totale effettivo di copertura è più alto.
Quale scegliere
Per la maggior parte degli investitori europei che iniziano, la versione non hedged (EUR) è la scelta più semplice ed economica: nessun costo di copertura aggiuntivo, e nel lungo periodo l'effetto cambio tende a mediare. La versione EUR Hedged ha senso principalmente per chi vuole isolare la sola performance azionaria dall'effetto valutario, o per chi ha un orizzonte più breve in cui la volatilità del cambio potrebbe pesare in modo sproporzionato sul risultato.
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